8月30日晚间，当代名城第二次回应上交所关于以5亿美元（34.32亿元）收购新鹰体育100%股权的问询，明确了与新鹰体育成立合作公司的盈利模式。苏宁及下一个版权周期的盈利前景。 以及回购新盈员工持股计划期权相关事项。 停牌半年多后的当代名城也复牌，当日收盘股价下跌3.99%。

当代名城于今年2月14日以重大资产重组为由停牌，并于7月12日宣布收购计划。如果收购完成，将从新影体育获得未来两个赛季的英超转播权，以及 2018-2022 年。 欧洲杯足球比赛的新媒体版权和赞助权。 同时，当代明城与苏宁成立合资公司明城通讯，获得苏宁2019/2022英超联赛​​版权及其他欧洲足球比赛权利。

对于本次交易新英体育 英超，当代明城本月中旬向上交所表示，交易估值合理，标的盈利能力乐观，上市公司有能力完成交易（详见报告） ：当代名城收购英超版权方新鹰体育再次遭到上交所质疑）。 随后，上交所发出第二次问询，当代明诚一一回应。

当代明诚今年6月与苏宁签署合作协议，成立合资公司明诚通讯。 合作期限不少于10年，双方将共同开发国际足球赛事版权发行业务。 上交所要求当代明诚解释其盈利方式。

当代明城在回问文件中表示，合资公司的盈利模式是苏宁体育与当代明城购买国外顶级赛事版权，获得中国市场的独家权益。 双方将按照一定价格将版权出售给合资公司。 该合资公司进行经销。

根据目前的计划，合资公司将以一定对价获得苏宁拥有的全部欧洲足球赛事转播权，包括2019年至2022年三个赛季的英超转播权，以及三个赛季的西甲联赛转播权。 2017年至2022年。同时，苏宁还拟获得2018年至2023年五个赛季的德甲联赛版权。

当代明诚认为，通过这种模式，合资公司可以将苏宁的版权资源、新影体育的版权运营和版权发行资源整合到上市公司的平台中，实现资源整合和互补。

体育版权整合符合国际趋势。 盛开体育CEO李红曾对财新记者表示，“当年日本市场富裕的时候，所有版权方都跑到日本直销。但他们没能做到，版权就集中到了日本人手里。”电通集团。从国际市场来看，体育版权存在寡头垄断。

此次合资与收购新鹰体育相对独立，不会互为先决条件。 不过，如果收购成功，新鹰体育的核心管理层将加入合资公司的管理团队； 若收购失败，与苏宁的合作计划将有所调整。

上交所另一个关注的焦点是，如果新鹰体育未能成功获得下一个英超比赛周期的版权，将如何盈利？

据新影管理层测算，2010年至2016年间，新影体育在国内足球赛事版权市场份额始终大于25%。 本次交易的财务顾问沉万宏源认为，在没有获得版权的情况下，按照A 20%的市场份额估算是合理的。

当代明诚认为，新影体育自2010年起独家代理英超版权，免费与付费相结合、以节目换广告的模式赋予了其核心竞争优势。 这一优势将在新一轮的比赛中帮助心影。 在版权周期内获得相应的市场份额。 在欧洲足球赛事方面，新鹰体育最早可以在2020年后参与西甲转播权的竞购。 从2019年到2020年，新鹰体育可能只拥有欧洲杯的部分权益。 披露文件并未对当前业绩进行解释。 。

此外，国内外赛事版权的市场价格也在稳步增长。 在英国，英超2016/2019赛季版权价格较上赛季上涨70%。 随着市场容量的增加和行业整合导致竞争对手减少，利润前景将变得更加乐观。

对于新盈员工通过股权激励计划获得的期权新英体育 英超，当代明诚将从新盈开曼自有现金中一次性支付6,850万美元（约人民币4.5亿元），用于回购新盈员工的全部期权。 本次交易将在收购当代名城之前完成对新鹰体育的收购。 目前新英体育 英超，新鹰体育尚未实施员工持股计划。 根据方案，员工持股计划将从6名董事、136名现任人员和8名退休高管中选出约30人，并按一定价格授予投票权。 公司核心人员均明确表示留任意向。

财报显示，2017年上半年，当代名城实现营业收入2.186亿元，同比增长36.50%； 归属于股东净利润2056万元，与上年同期基本持平。 经营活动产生的现金流量净额为-50120万元。

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